【悲報】超長期債利回り、過去最高更新ｗｗｗｗｗｗ

今回の超長期債利回り急騰は、一時的な市場ノイズというより「財政と政治に対する構造的な不信」が価格に反映され始めた兆候と見るべきだ。0.2％超の一日上昇は、日本国債では異常値であり、「日本は例外」という前提が崩れつつあることを示している。

本質的な問題は日銀よりも政府の期待管理の失敗だ。減税・歳出拡大を競う一方で、中長期の財政再建パスをほぼ誰も提示していない。市場は「どう返すか」ではなく「返す気があるか」を見ており、その点で完全に赤信号が点いている。MMT云々以前に、需給と信認の問題だ。

ただし、直ちに国家破綻やトラス級の全面危機になる可能性は低い。国内保有比率が高く、制度的バッファもまだ厚い。一方で、超長期金利の上昇は静かに効く毒で、保険・年金・地銀、そして将来の財政余地を確実に蝕む。ここを放置すると、数年単位で「選択肢のない利上げ or 増税」に追い込まれる。

結論として、日本は今「まだ引き返せるが、猶予は短い」局面にある。必要なのは刺激策の是非以前に、財政規律と成長戦略を同時に語る政治的信頼の回復だ。そこを欠いたまま減税だけを積み上げれば、市場の警告はさらに強まる。