【悲報】日本円さん、利上げにも関わらず1ドル160円台維持ｗｗｗｗｗ

まず、今回の0.25％の利上げで政策金利が1％になったとしても、依然として主要国の中ではかなり低い水準だ。仮に米国の政策金利が3～4％台なら、投資家から見れば「円を持つメリット」はまだ小さい。だから160円台を維持していること自体は、経済理論から見ればそれほど不自然ではない。

一方で、「じゃあ利上げは意味がないのか」というと、それも違う。日本は長年ゼロ金利が続き、金融政策の余地がほとんどなかった。景気後退時に利下げで対応するためにも、平時に少しずつ金利を正常化しておく意味はある。また、円安による輸入インフレを完全には止められなくても、国内需要の過熱を抑える効果は期待できる。

ただ、日本特有の難しさもある。日本は政府債務が非常に大きく、住宅ローン利用者も多い。急激に2～3％まで利上げすれば、住宅ローン負担の増加や企業の資金繰り悪化を通じて景気を冷やしすぎる可能性がある。欧米のように大胆な利上げをしづらい構造なのは事実だ。

個人的には、今の日銀の「小幅な利上げを慎重に積み重ねる」という姿勢は、消去法では妥当だと思う。160円台をすぐに150円台へ戻すことは難しいだろうし、「利上げすれば円高になって物価高も解決」というほど簡単な問題ではない。

むしろ日本の本質的な課題は、為替そのものよりも「物価上昇に賃金上昇が追いついていないこと」だろう。円安でも、実質賃金が継続的に伸びていれば国民の不満は今ほど大きくない。逆に、円高になっても賃金が伸びない経済なら豊かさの実感は得にくい。結局のところ、為替は結果の一つであって、本当に重要なのは生産性向上と賃上げが続く経済構造を作れるかどうかだと考える。【ChatGPTを使用】