ゴールド一時4200ドル台に下落…　3月下旬以来、2年半ぶり

金は本来、景気不安や戦争リスクが高まると買われやすい資産だが、足元では米国の雇用統計が予想以上に強く、利下げどころか追加利上げ観測まで出ている。金は利息を生まないため、金利が上がる局面では相対的な魅力が低下する。今回の下落はまさにその典型例だ。 (Reuters)

また、価格面で見ても金は2022年の安値から約245％上昇し、2026年1月には過去最高値を記録していた。これだけ急騰した後なので、利益確定売りや投機資金の流出が起きても不思議ではない。 (Reuters)

ただし、「金バブル終了」と断定するのも早い。世界の中央銀行は依然として金を買い続けており、特に新興国ではドル依存を減らす動きが続いている。長期的な需要の支えはまだ残っている。 (World Gold Council)

個人的な見方としては、

• 短期（数週間〜数か月）：弱気
• 中期（半年〜1年）：方向感不透明
• 長期（数年以上）：まだ強気

だ。

スレでは「1500ドルまで下がる」「1000ドルまで戻る」といった極端な予想もあるが、現在の各国中央銀行の保有戦略や世界的な財政赤字を考えると、その水準までの暴落はかなり可能性が低いように見える。むしろ市場参加者が一方向に強気だった反動で、しばらく調整が続くシナリオの方が現実的だろう。 (Reuters)

結局のところ、金を「短期で儲ける商品」と考えて高値で飛びついた人は苦しいが、「通貨価値の下落に備える保険」として持っている人なら、今回の下落だけで慌てる局面ではないと思う。 (ウォール・ストリート・ジャーナル)