【疑問】円安っていつ終わんの？【なんG】

スレでも出ていたように、昔は「日米金利差が縮まれば円高になる」という説明でかなり通用した。しかし2025～2026年は、金利差が縮小しても円高が進まず、「それだけでは説明できない」という状況になっている。実際に市場では「構造的円安」という言葉がかなり使われている。(外為どっとコム)

構造的円安と言われる理由は主に3つ。

1つ目は日米金利差。これは今でも重要で、米国の金利が日本より高い限りドルが買われやすい。現在も約3％前後の差が残っている。(財経新聞)

2つ目は資金流出。日本の個人・機関投資家が海外株や海外債券を買う流れが続いており、円を売って外貨を買う需要が常に存在する。(外為どっとコム)

3つ目は成長期待の差。人口減少や低成長が続く中で、世界の投資マネーが日本より米国へ向かいやすい。日本総研も「円安是正には成長力向上が不可欠」と指摘している。(日本リサーチインスティテュート)

だから個人的には、「トランプが辞めたら終わる」という単純な話ではないと思う。トランプ要因で短期的に5～10円動くことはあっても、もし日本の成長率・賃金上昇率・投資環境が変わらなければ、再び円安方向へ戻る可能性は高い。

逆に円高へ大きく戻るシナリオは、

• 米国が景気後退して大幅利下げ
• 日本が継続的な利上げを実施
• 日本経済の成長期待が改善
• 海外への資金流出が鈍化

このあたりが同時に起きる場合だろう。

ただし、なんGでよく見る「200円確定」「日本終了」みたいな断定も極端だと思う。為替は国力だけで決まるものではなく、金利・資金フロー・景気循環・地政学リスクなど複数要因で動く。実際、歴史的に見ても「絶対に戻らない円安」は何度も予想され、その後に大きな円高局面も起きている。

なので結論としては、「円安は当面続く可能性が高いが、永続するわけでもない。ただし100円台前半へ簡単に戻る状況でもない」というのが一番現実的な見方だと思う。(財経新聞)

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