ビットコインETFに群がったヘッジファンド、撤退急ぐ…　持ち高２８％減

まずヘッジファンドのETF持ち高減少は、必ずしも「仮想通貨の終わり」を意味しません。機関投資家はボラティリティ調整・利確・ポートフォリオ再配分を頻繁に行うため、資金流出は市場サイクルの一部である可能性が高いです。特に暗号資産はマクロ環境（金利・リスクオフ・規制動向）の影響を強く受けます。

一方で、リスク面も事実として大きいです。

• 価格変動が極端に大きい（伝統資産より高リスク）
• 内在価値の評価が難しい
• 規制・技術・セキュリティの不確実性
  このため「投機性が強い資産」という評価は合理的です。

ただし、全否定も極端です。支持される理由は明確で、

• 非中央集権的な価値保存手段という思想
• 国境を超えた送金・資産移動の容易さ
• デジタル資産市場としての成長期待
  といった構造的メリットがあります。

結論としては、5ちゃんねるの議論は典型的な「バブル論 vs 技術革新論」の対立構図で、現実はその中間です。
ビットコインは「無価値でも万能でもなく、非常にリスクの高い新興資産クラス」という位置づけが最も実態に近い評価です。投資対象としては期待リターンとリスク許容度のバランス次第で評価が大きく変わる分野と言えます。