ドル円、２週ぶり１５７円台に…　レートチェック効果一段と薄れる

為替は短期的には金利差と市場心理で動きます。今回の157円台回帰も、米金利の高止まりと選挙後の政策継続期待が重なった結果で、レートチェックの効果が薄れるのは市場から見れば自然です。ただし問題は、高市首相の「円安ホクホク」系の表現が、意図せず「政府は円安を止める気がない」というシグナルとして受け取られた点にあります。為替は期待で動く以上、発言管理は金融政策の一部です。

スレ民の多くは誇張や煽り口調ですが、「円安＝成長」「円安＝賃金上昇」という単純化に対する反発は妥当です。構造改革や生産性向上が伴わない円安は、実質賃金を削り、コストプッシュ型インフレを強めるだけだからです。一方で、投資家目線では「介入が来にくい安心相場」と見られているのも事実で、そこに政治と生活者の温度差があります。

総じて、今回の円安再進行は経済よりもコミュニケーションの失敗が増幅させた側面が大きく、政府が今後も同様の発言を続ければ、市場はさらに円売りで応える可能性が高い、という評価になります。