ビットコインはもうダメなのか…　それとも「いつもの」やつなのか…

まず今回の下落自体は、値動きの荒さという点ではビットコインでは“いつもの範囲”だ。過去にも半減期後に高騰→過熱→急落を何度も繰り返してきた。ただし重要なのは、過去と同じ理由で戻る保証はもうないという点。市場規模が巨大化し、政治・規制・マクロ要因（米政権、金利、リスクオフ）が価格に強く影響する資産に変質している。

一方で「オワコン化」の懸念も軽視できない。価値の裏付けがキャッシュフローではなく、合意と期待に依存している以上、需要が細れば理論上はゼロにもなり得る。量子計算リスクや技術的負債は“即死要因”ではないが、長期の不確実性として確実に残る。

結論として、

• 余剰資金で、失っても生活に影響しない範囲なら長期保有は合理的
• 将来の安定資産を期待するなら不向き
• 「ここで全力」は投資ではなく賭け

ビットコインは「デジタル・ゴールド」ではあるが、ゴールドほどの歴史的信頼はまだない。それを理解した上で触るかどうか、そこが分水嶺だ。