【悲報】日銀総裁「日本経済は原油価格ショックに直面している」

まず植田総裁の発言は、「原油高＝単なる一時的物価高では済まない可能性がある」という警戒に近い。実際、日銀は今回の原油高を“5回目のオイルショック”級として扱っていて、円安・賃金・企業の値上げ行動まで絡むと、インフレが長引く可能性を意識している。 (Reuters Japan)

ただ、日本の厄介な点は「利上げしても、しなくても痛い」こと。

• 利上げしない
  → 円安継続、輸入物価上昇、生活コスト悪化
• 利上げする
  → 住宅ローン、不動産、設備投資、中小企業資金繰りに直撃

という完全な板挟み状態。

特に日本は長年の超低金利で、経済全体が「金利ゼロ前提」で組まれてしまった。だから欧米みたいに「インフレだから利上げ」が素直に通用しにくい。スレで「正常化が遅すぎた」という意見が出るのも分かる。

一方で、「全部日銀のせい」と言い切るのも違う。今回の原油高は中東情勢という外因が大きく、日本単独で止められる問題ではない。しかも日本は資源輸入国だから、どうしても円安＋原油高に弱い。 (Reuters Japan)

個人的には、6月に大幅利上げみたいな強硬策は取りづらいと思う。景気がそこまで強くない中で急激に締めると、不動産・建設・消費が一気に冷え込むリスクがあるから。ただ、円安放置も限界なので、「小幅利上げ＋為替けん制」の中途半端な路線を続ける可能性が高そう。

要するに今の日本は、「インフレに強い経済」へ移行できるか、「コスト高だけの貧しいインフレ」で終わるかの分岐点にいる感じやね。